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【子贤论金】金银何去何从,静待两党进展。  

2013-10-12 01:06:27|  分类: 国际时事资讯 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【子贤论金】金银何去何从,静待两党进展。

虽然暂无传出关于美国两党僵局的最新进展,但欧市盘中,金银空头突然大释放,黄金短线跌至近3个月低位1261.86美元/盎司,白银近2个月低位20.95美元/盎司。金银的“断崖式”大跌,或将开启后市更大幅度的下挫。

 

此前黄金多次整理于1300美元/盎司关口上下,随着隔夜美国两党似乎破冰的曙光,黄金在隔夜最低跌至1287.28美元/盎司。而日内早些时候虽然继续承压于千三下方,但起先未测试1280美元/盎司。在进入欧市时段后,黄金越发凸显“疲态”,这似乎也激发了空头能量。稍后的纽约盘,需要重点关注两党关于债务上限谈判的最新进展,若两党有向好迹象,那么黄金恐怕“在劫难逃”。

 

由于美国国会参众两院在预算问题上互不让步,导致美国联邦政府部分机构自上周二(101)开始陆续陷入停摆窘境,截至周五(1011)欧洲时段,这一问题已经持续了逾10天时间。祸不单行的是,驴象两党同时在上调债务上限问题上仍不见起色。鉴于美国政府融资授权即将在下周四(1017)失效,如果两党迟迟不肯让步,恐怕美国就会出现债务违约。

 

由于美国联邦政府部分机构自上周二(101)开始陷入停摆状态,包括每个月第一个周五例行发布的月度非农就业报告在内的若干官方数据就没再发布。由于美国国会参众两院仍然在预算和债务上限问题上相持不下,万众瞩目的非农就业等数据何时出炉仍显得遥遥无期。

 

“我们是美国人,我们不会违约”此言出自一位美国议员之口,在上周的关于债务上限调高的谈判中驴象两党未能达成一致而导致了部分联邦政府部门停摆,而在十月中旬以前若两党还不能有效沟通债务上限提高议案,美国将出现债务违约的可能。就目前的形势来看,奥巴马和博纳的言论都极其强硬,两党的谈判陷入僵局,对于未来达成一致的预期正在减弱,而华尔街也就一旦出现违约事件而制定一系列应变方案。可以说,目前整个金融市场已经风声鹤唳,悲观的避险情绪主导外汇与贵金属市场。

 

 

而从美国政府宣布停摆开始,黄金所获得的避险效应就极为有限,这恐怕也是一个非常不利的信号。若美国两党在下周大限之期,解决了债务上限纷争,那么黄金或许还将遭遇一轮暴跌,甚至测试千二关口。

 

不过,若两党没能在下周对债务上限达成一致协议,黄金或有望获得报复性反弹。知名研究机构资本经济(Capital Economics)周五(1011)称,在美国违约风险下,黄金价格难以看到上涨前景,但事实上,一旦美国真的发生违约,黄金价格将急剧拉升。

就传统的经济理论逻辑来看,黄金是有效的避险工具,在美元受到重创的预期背景下,黄金应表现强劲,从最近二十年的统计数据也可以看出,黄金在美国联邦政府关门的事件前后应该出现一定的升幅。但从上周的黄金表现来看,黄金没有理会联邦政府停摆这一事实,而是选择了大幅下行,这表明了当前黄金的避险作用正在失去吸引力,投资者特别是金融机构采取了抛售黄金的行为。

 

美国人是否真的会债务违约在未来的两周之内就会有答案,而金融市场的逻辑一直都是更加看重经济事件预期效应,就当前违约预期的观点来看,一旦发生美国债务违约将对全球金融市场产生摧毁性打击,其连锁效应将波及金融和经济的各个层面,甚至在未来数年内都将难以平息,而此种崩溃效应将拉低全球通胀预期以及经济发展预期,也就是说全球范围内的通缩以及衰退将成为大概率事件,那么届时黄金的抗通胀作用将全然没有用武之地,而避险作用也会因为投资者资产缩水而引发抛售套现行为而大打折扣。黄金价格将在上述预期下大幅向下运动,最终逐步趋于沉寂。

 

从另外一个角度来看,若两党再次达成一致提高债务上限,则美国债务规模的不断攀升与美国经济复苏前景之间的博弈会令美元指数长期维持在区间波动态势中,美联储在本年底之前缩减购债规模将重新主导汇率以及贵金属市场,届时黄金的下跌空间仍然存在。从宏观经济的整体角度来看,黄金的吸引力正在逐步消退,不论美国是否可以成功复苏经济,也不论美国债务上限问题如何演绎,黄金的整体趋势仍倾向于下行。

 

 

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